Educación Financiera

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Mercado Bursatil

¿Qué valores intermedian los Corredores de Bolsa?

      No sólo las acciones cotizan en la bolsa. El mercado financiero está segmentado en distintos tipos de valores, entre los cuales podemos mencionar:

    • Acciones: Instrumentos de renta variable emitidos por sociedades anónimas, que representan un título de propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa, es decir, el comprador de una acción o accionista pasa a ser propietario de una parte de la empresa emisora.
    • ETFs (Exchange Traded Funds): fondos cotizados en bolsa que replican la rentabilidad de un índice. Están compuestos por una canasta de valores y su operativa es igual al de las acciones, ya que se cotizan en Bolsa durante la misma sesión de negociación.
    • Instrumentos Monetarios: Se considera el oro físico y la plata en forma de monedas acuñadas por el Banco Central de Chile y los dólares de Estados Unidos.  El oro físico es un instrumento monetario con valor intrínseco. El valor de este bien fluctúa con forma anti cíclica, destacándose su fortaleza durante períodos de debilidad económica internacional. El dólar, en tanto, es demandado tanto por motivos de rentabilidad, como por su calidad de medio de cambio. Está dirigido a todo tipo de inversionistas.
    • Cuotas de Fondos de Inversión (CFI): Instrumentos de renta variable que representan una fracción del patrimonio de un Fondo de Inversión. La gran diferencia con un fondo mutuo, es que un fondo de inversión cuenta con un plazo de inversión determinado, el número de cuotas es limitado y el aporte mínimo para ingresar a estos instrumentos suele ser mayor. En general existen cuatro grandes clases de activos en los cuales invierten los fondos de inversión, pudiéndose realizar una segmentación en: 1) Fondos Accionarios; 2) Fondos de Deuda; 3) Fondos Inmobiliarios; 4) Fondos de Private Equity o de Desarrollo de Empresas.
    • Instrumentos de Renta Fija: Títulos representativos de obligaciones de mediano y largo plazo que contrae el emisor con el poseedor del instrumento. Tienen asociado un interés conocido a un plazo de tiempo determinado, que puede ser mediano o largo plazo.  En este mercado se transan los bonos, instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, y otro tipo de entidades como por ejemplo una institución pública, un Estado, un gobierno, municipio, un banco., etc., con el objetivo de obtener recursos directamente de los mercados de valores. Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversión de largo plazo, o para cumplir compromisos financieros del emisor, como el refinanciamiento de pasivos.
    • Instrumentos de Intermediación Financiera: Los títulos que se transan en este mercado son instrumentos representativos de obligaciones en dinero, a la orden y de corto plazo (hasta un año). Se emiten para financiar la gestión financiera de corto plazo del emisor, como los depósitos a plazo bancarios, o bien para operar como un instrumento de regulación monetaria en el caso del Banco Central (pagarés).

¿Qué son las Acciones?

  • Representan un título de propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa.
  • El comprador de una acción (o accionista) pasa a ser propietario de una parte de la empresa emisora.
  • Son instrumentos de renta variable: su valor fluctúa dependiendo de la oferta y demanda por el título en el mercado bursátil.
  • Para un inversionista, una acción es un activo financiero en el que se invierte con la esperanza de obtener una rentabilidad futura vía dividendos y/o ganancias de capital.

Dividendos

  • La compañía emisora reparte utilidades entre sus accionistas a través de los dividendos. Actualmente, la ley sobre sociedades anónimas indica que las sociedades deben repartir anualmente como dividendos a lo menos el 30% de las utilidades. Dividend Yield es el porcentaje que una empresa paga a sus accionistas por concepto de dividendos. Se calcula dividiendo el monto de dividendos pagados por acción en el período en curso por el precio de la acción.

Rentabilidad

  • Proviene de los dividendos percibidos y de las ganancias de capital que generan las diferencias entre el precio de compra y el de venta de las acciones. La rentabilidad es positiva si el precio de venta es mayor que el de compra.

IPSA (S&P/CLX IPSA)

  • El Índice IPSA, Índice de Precios Selectivo de Acciones, es un índice bursátil y como tal es un indicador de rentabilidad, está formado por las 30 acciones más transadas de la Bolsa de Chile. En 2018, modificó su nombre a S&P/CLX IPSA. Con ello, además, su composición se redujo de 40 acciones a 30. En esta nota de prensa encontrarás más información sobre el nuevo IPSA. (Ver nota)

IGPA

  • Índice General de Precios de Acciones. Considera todas las acciones que se transan. Su objetivo es medir las variaciones de precio de las acciones inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Beneficios Tributarios

  • Las ganancias de capital producto de la venta de acciones con presencia bursátil no se encuentran gravadas con impuestos a la renta (Art. 107 Ley de Renta, ex 18 TER).
  • Los dividendos forman parte de los ingresos (son utilidades), por esa razón pagan impuestos.

Capitalización Bursátil

  • Valor de mercado de una compañía que cotiza en la bolsa. Se calcula multiplicando el número de acciones de la empresa por su precio de mercado.

Presencia Bursátil

  • Requisitos de un título para tener presencia bursátil:
    • Estar inscrito en el Registro de Valores de la SVS.
    • Estar registrado en al menos una de las bolsas de valores del país.
    • Al menos un 25% de los últimos 180 días hábiles bursátiles el título debe haberse transado por montos iguales o superiores a 200 UF.

Volumen de Transacción

  • Es la medida de liquidez que posee una acción. Se mide por el número de acciones transadas en un período de tiempo.

¿Qué es una Opción de Suscripción de Acciones (OSA)?

  • Cuando las compañías necesitan recursos, pueden hacer un aumento de capital por la vía de incrementar el número de acciones en circulación. Así, la compañía emite nuevas acciones y las ofrece en primera opción a los actuales accionistas, en proporción al porcentaje de acciones que éstos posean. Este derecho se llama opción de suscripción de acciones (OSA).
  • Los accionistas pueden suscribir o vender sus derechos dentro de los plazos señalados por la compañía. De no ser ejercido, este derecho se pierde.
  • Las OSA se transan en bolsa como cualquier otra acción. Si usted compra una OSA en el mercado debe suscribirla o venderla dentro del plazo establecido por la compañía.

¿Cómo suscribir o vender una OSA?

  • Para ejercer el derecho de suscripción de acciones usted deberá abonar el monto correspondiente al total de derechos que posee, por el precio que haya fijado la compañía.
  • Si desea ceder sus derechos de suscripción a otro accionista, puede ingresar la venta de éstos por el mismo canal que utiliza para vender acciones.

Características

  • Contactando a BancoEstado Corredores de Bolsa al 2 29704857. Horario de Atención: lunes a jueves de 9:00 a 18:00 hrs, y viernes de 9:00 a 16:30 hrs.
  • Con su ejecutivo asignado, o consultando en cualquier oficina BancoEstado.

Glosario Económico-Financiero

Commodities

  • Mercaderías estándar y fácilmente divisibles, que por lo tanto, pueden ser fácilmente negociadas en los mercados internacionales. También se les puede denominar materias primas y pueden ser productos agrícolas, como la soja y el café, metales como el hierro y el cobre, o productos industriales básicos, como la celulosa y el acero, además del petróleo.

Diversificación

  • Política que consiste en invertir en diversos activos de manera de reducir el riesgo no sistemático de un portfolio. Una inversión es diversificada si, en términos coloquiales, “no tiene todos los huevos en la misma canasta”.

EBITDA

  • Indicador financiero representado mediante una sigla que significa en inglés Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), es decir, el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.

Hedge Funds

  • Fondo de libre inversión que se basa en estrategias de inversión activas, estructuradas o de arbitraje estadístico y que trata de ofrecer a sus clientes retornos positivos independiente de las condiciones externas del mercado en general. Las cuotas mínimas para invertir en hedge funds parten de los millones de dólares y por lo tanto sólo pueden acceder inversionistas institucionales.

Horizonte de Inversión

  • Es el plazo necesario para lograr un determinado objetivo de inversión. Todo inversor debe tener bien en claro cuál es su horizonte de inversión, de manera de elegir correctamente los activos en que invertir.

Liquidez

  • Mide la facilidad con que un activo puede transformarse en dinero, es decir, muestra la capacidad de la compañía para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos de corto plazo.

Mercado Primario

  • Se refiere a la colocación inicial de acciones o de cualquier otro valor mobiliario en el mercado financiero. Los recursos provenientes de las ventas de títulos en el mercado primario son canalizados para la empresa que los está emitiendo.

Mercado Secundario

  • Una vez ocurrido el lanzamiento inicial al mercado, las acciones pasan a ser negociadas en el mercado secundario, es decir, en la bolsa de valores. Los recursos provenientes de la venta de los títulos en el mercado secundario van a los vendedores de estos títulos, y por lo tanto no capitalizan a las empresas que lo emitieron.

Precio/Utilidad

  • Múltiplo de valoración que se calcula dividiendo el precio de una acción por la utilidad por acción que una empresa haya obtenido. Su uso es similar al del FV/EBITDA, aunque en algunos casos se muestra más distorsionado que éste, al incluir las ganancias y/o pérdidas no operacionales de las compañías.

ROA

  • Es el ratio que mide la eficiencia de la gestión operacional y comercial respecto del uso de los activos fijos para la generación de ventas y de ganancias.

ROE

  • Es el ratio que mide la rentabilidad que obtienen los accionistas. Indica el nivel de utilidades que genera cada peso de propiedad de los accionistas, el cual se obtiene al dividir la utilidad neta por el patrimonio.

Volatilidad

  • La volatilidad de una acción u otro instrumento financiero es una medida que nos permite medir el riesgo asociado a este, es decir la diferencia entre la situación esperada y la situación real en el precio. Se calcula como la desviación estándar del cambio en el valor de un instrumento. Mientras más lejos de su media se mueva el instrumento es más volátil.

Perfil del Inversionista

El perfil del inversionista se refiere a las características de una persona que guían la manera en que debiera tomar sus decisiones de inversión, incluido su nivel de tolerancia al riesgo, en relación a los diversos instrumentos de inversión que existen en el mercado.

En la medida que conozca qué tipo de inversionista es usted, podrá elegir de mejor forma entre las alternativas de inversión a las que puede optar o crear una mezcla de inversiones que se adapten a su perfil.

  • Audaz: Busca un elevado retorno en sus inversiones, por lo que está dispuesto a invertir en instrumentos de mayor riesgo como las acciones y los fondos mutuos accionarios. Puede tolerar pérdidas, entendiéndolas en muchas ocasiones como una oportunidad de aumentar sus ganancias. No se recomiendan instrumentos como los derivados extranjeros.
  • Decidido: En busca de mayor rentabilidad, está dispuesto a tolerar más volatilidad y prefiere una mayor proporción de instrumentos de renta variable como las acciones y los fondos mutuos accionarios. No se recomiendan instrumentos de mayor riesgo como forwards de moneda, opciones o derivados extranjeros.
  • Crecimiento: Tolera algunas variaciones en sus inversiones, equilibrando la proporción de instrumentos de mayor riesgo como las acciones nacionales con instrumentos de menor riesgo como depósitos a plazo y fondos mutuos balanceados. No se recomiendan instrumentos de mayor volatilidad como forwards de moneda, opciones, simultáneas o derivados extranjeros.
  • Moderado: Tolera pocas variaciones en sus inversiones, concentrándose en instrumentos de menor riesgo como fondos mutuos y depósitos a plazo en pesos. Incorpora un porcentaje minoritario de instrumentos como acciones nacionales. No se recomiendan instrumentos de mayor volatilidad como forwards de moneda, notas estructuradas, opciones, simultáneas o derivados extranjeros.
  • Conservador: Privilegia la estabilidad y liquidez, concentrándose en instrumentos de menor riesgo como fondos mutuos y depósitos a plazo en pesos. No se recomiendan instrumentos de mayor volatilidad como forwards de moneda, notas estructuradas, opciones, simultáneas o derivados extranjeros.